传卢米埃影城拟卖身恒大,外资影院为何纷纷退出内地市场?

  • 日期:01-30
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不同行业的人士向毒眼透露,一向致力于拓展文化娱乐业务的恒大,正在与中港合资电影投资公司琉米爱尔影业进行谈判。消息人士称,该收购计划目前正最终得到恒大的批准。

毒眼昨天分别给恒大和琉米爱尔发去了验证。截至发表之时,尚未收到任何答复。

托普电影智库的数据显示,截至2018年底,琉米爱尔有40家电影院,在全国排名第23位;全年总票房收入达到6.7亿元(不含服务费),在所有电影中排名第17位。年平均出勤率达到19.28%,高于全国12.1%的平均出勤率,是15家以上电影院中最高的。

因此,尽管电影院的购买价格现在处于底部,但琉米爱尔的整体估值不会是零头。根据目前的行业估价标准,40家电影院至少可以卖到数十亿美元。

传卢米埃影城拟卖身恒大,外资影院为何纷纷退出内地市场?

截图来源:顶级智库

在毒眼中,这笔交易并不出人意料。一方面,如梅长期以来一直被谣传想卖掉他的电影院,并在过去两年里一直在寻找合适的买主。

另一方面,恒大的贾凯早在去年就宣布将影视作为其第二大业务。它收购了《星时报影院》和《艾米影院》,据报道,它将通过收购《星时报》收购《星美》。现在它所缺少的是一个能满足其需求的、质量和数量上均为名牌的高质量电影院琉米爱尔电影院。

但是,即使收购已经到了最后阶段,也不可能完成交易。一位知情人士对《毒眼》表示:“恒大此前曾在最后一刻拒绝收购部分影院或影院牌照,所以即使已经到了最后一步,也不意味着交易已经达成。”然而,当恒大和美佳谈到收购的最后一步时,最终的收购计划仍被高层拒绝。

此外,一些业内人士也表示,现在不一定是琉米爱尔出售的好时机。然而,在产业一体化的大格局下,外资企业在产业链中的短板和低发展上限已经凸显出来。关于退出内地市场或成为33,354琉米爱尔销售总趋势的长期传言,加上此前UME和橙色田家河相继售出,美佳与恒大进行了对话,一直在寻找卖家的CGV似乎都已退市。

在这一系列交易和谣言的背后,电影院的改组一直在悄悄地加速。

恒大的进军与尴尬

恒大在房地产之外寻求新业务的想法由来已久。早在2010年,恒大集团就投资10亿元成立了“集电影、音乐、影视、经纪、发行、动画于一体”的恒大文化产业集团,并开始在文化产业领域做出努力。恒大影业是负责电影业务的电影投资公司,是其重要组成部分。

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恒大文化产业集团,当时中国唯一的综合性文化产业集团,上市了。

过去几年,恒大影院长期处于相对“激进”的影院扩张状态:2015年,恒大影院共开设53家影院和369家影院。当时,该公司宣布“将在未来三到五年内建成并投入使用335家电影院,拥有2300个屏幕,成为中国最大的新影院运营商”。截至2018年7月,恒大宣布已开设120个工作室,851个屏幕,共有233个工作室正在建设和规划中。

但是,由于恒大影院主要位于浏阳、中山、岳阳等三、四线城市,一线、二线城市的影院很少,整体影院规模相对较小,单店影院的盈利能力相对有限:据恒大透露的数据,2018年上半年其影院票房达到3.06亿元,平均收入约250万元。

Topp智库数据指出,电影投资公司第二层的奥斯卡、瓦米等人同期平均票房超过560万。猫眼专业版数据显示,恒大的平均点击率

2018年,恒大贾凯完成了公司产业转型的重要一步:7月底,贾凯宣布将收购星时代影院100%股份和艾米影院100%股份,交易对价分别为5.65亿和3000万,表明将积极培育房地产以外的第二大主营业务。

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Star Times Cinema

从资产的角度来看,这两项交易不具成本效益。截至2017年底,明星时代的净资产为4206.24万元,年亏损达到3300万元,即贾凯以12倍的溢价收购了一家亏损严重的公司。艾米同期净资产为-441.3万元,亏损6万元,负债3100万元。

贾凯愿意花这么高的价格收购这两家公司的原因是他们重视手中的各种许可证,尤其是明星时代拥有的电影许可证。毕竟,在国家电影管理局发布《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》(以下简称《意见》)之前,电影许可证的申请已经停滞多年。

但这也是因为去年收购的电影院的盈利能力和品牌效应不够强大。无论是真正做大做强电影事业,还是打造一个有足够影响力的恒大品牌,显然都是不够的。因此,上述收购完成后,有恒大与兴美等收购的传言。

与债台高筑、设备陈旧的兴美相比,琉米爱尔在品牌认知度、位置和影院经营状况方面质量更好。如果这笔交易能够最终成型,这意味着恒大有望成为中国领先的电影投资公司,并有机会通过并购成为新的电影巨头。

值得一提的是,为了打造这样一个新的、更具影响力的品牌,恒大也放弃了长期经营的恒大影院。去年7月交易完成后不久,恒大立即表示将在12个月内停止恒大医院的业务,以避免同业竞争的风险。恒大宣布将停止其医院业务后,知情人士告诉毒眼,这实际上包括了资本化的考虑。

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贾凯和恒大解决同业竞争承诺书

事实上,鲁文集团分拆上市一直是恒大集团的重要目标。早在2015年12月,恒大地产就宣布恒大文化在新三板上市,成为“中国综合文化产业的第一份额”。

然而,上市后,恒大文化的生活并不令人满意。恒大文化股份在新三板上市一年多后,没有任何交易记录。因此,截至2016年10月底,公司宣布已选择退出新的第三板市场,“以满足公司业务发展的需要”

当时,很多人认为恒大文化在不久的将来会转向a股。现在,贾凯市采取的一系列措施也被视为给恒大文化领域添砖加瓦,为恒大文化借壳贾凯铺平道路。

根据其他消息来源,2018年贾凯基本上不再补充土地储备。不排除文化娱乐业务将取代房地产业务,成为公司未来的主要业务。

竞争激励,没有产业优势,外资加速离开大陆。

作为交易的另一方谣言,琉米爱尔的生意一直很好,但是一些电影内部人士告诉毒眼公司,琉米爱尔在过去两年里一直试图出售电影资产。回顾过去几年长江下游的合并新闻,不难发现,像琉米爱尔这样选择迅速退休的外资和合资电影投资公司不在2017年的少数33,354家之列。作为第一个在内地扎根的香港电影品牌,UME把自己卖给了一个有着国有背景的中国文化。据消息人士透露,交易价格可能超过40亿元。同年,迪达电影集团以33.87亿元的合同总额收购了奥兰治天空嘉禾中国电影公司的业务。美佳也与恒大进行了谈判,但交易最终被拒绝。关于CGV要卖掉电影城的谣言从未停止过…

在过去的几年里,几乎所有的传言都是关于

由于许多外国电影已经在香港、韩国等地区产生了很强的品牌效应,这些公司在内地电影业整体发展不够的年份里获得了第一次机会。直到今天,CGV、UME和其他公司在中国大陆的市场份额仍然最高。

虽然对外商投资电影院没有明确的政策限制,但不同的从业人员告诉毒眼,近年来内地影视行业相关政策的变化和不确定性确实影响了一些外国影视公司的布局。特别是《外商投资电影院暂行规定》的颁布意味着相关部门已经开始鼓励下游整合。对于外国投资公司来说,是时候重新评估竞争环境和发展前景了。

不过,业内人士也表示,目前内地大部分外国电影投资公司都来自香港,政策变化不会对他们产生太大影响。也许一些外国影院退出的更直接原因是生意变得越来越难做了。

2015年前后,由于电影业的快速发展,大陆掀起了电影院建设热潮,大量资金涌入下游行业,希望从中获利。工业的快速发展,一方面转移了老玩家的市场份额;另一方面,它也提高了主要以租金为基础的运营成本,导致员工的生存压力飙升33,354人。许多员工向毒眼公司抱怨说,下游的运营条件正在恶化,过去两年中只有不到10%的电影院能够盈利。

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不到10%

家电影院在过去两年里可以盈利,这一点以前已经分析过了。在这样的产业环境下,产业整合必然是大势所趋,因为只有形成规模效应,才能降低成本,丰富盈利模式,提高抗风险能力。尤其是《意见》发布后,“大吃大喝,少花钱”肯定会成为业内的常态,小型影院和电影院也将逐渐退出市场。

谁更有机会成为改组的领导者?

有人认为这是一支现成的国家队,也有人认为这将是一个资源丰富的房地产开发商,但无论如何,在资金和政策上没有优势的外资企业很难脱颖而出,率先重组。换句话说,这类企业很难真正扩大规模。

由此带来的限制也是显而易见的。一位知情人士告诉毒眼,由于规模等限制,目前许多外国电影投资公司只是终端企业,无法像万达等那样深度培育整个产业链。在中国内地电影市场不稳定、风险大的情况下,这种产业模式的想象空间有限。“这个行业的竞争越来越激烈,电影院的运营成本也越来越高。仅仅依靠终端的优势,收入空间只会越来越小。”

”以CGV为例。在韩国或其他一些市场,整个CGV集团的优势实际上在于上游和下游资源的共鸣。然而,在内地市场,韩国影视作品的影响力有限,CGV上游的优势无法发挥。中国近年来的发展应该不同于该集团的预期。”知情人士表示,这可能是CGV一直寻求出售的原因。

此外,现阶段房地产开发商已经开始大规模进入下游行业,这也使得适合电影院建设的商业房地产成为稀缺资源。据相关消息来源称,在一些影院合同到期后,房地产开发商选择不继续签署租约,而是让位于自己的影院。因此,外国电影院和其他独立的小屏幕项目在未来建设新电影院时都可能面临障碍。"阳月华选择了离开的最佳时间,保费仍然相对较高."一位资深电影制作人告诉《毒眼》杂志(Point Eyes),尽管现在外国电影制作人的生活条件普遍不错,但从长远来看,他们的发展空间肯定会逐渐缩小,寻找高价值点的镜头是一个不错的选择。

外资的撤出也加速了下行的重组