盛大文学重启IPO背后:40家中国企业筹备上市

  • 日期:01-08
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2月27日消息,随着盛大文学(Shanda Literature)最近修订招股说明书和重启首次公开募股计划,包括唯冠和易传媒在内的许多公司在过去一个月提交了上市申请,在美国掀起了一股小小的上市热潮。一些业内人士表示,这也意味着上市窗口已经重新开放。

对此,纽约证券交易所亚洲全球上市部门总经理杨戈告诉腾讯科技,中国公司在美国的上市窗口尚未关闭,但由于估值大幅下降,一些公司在过去6个月放缓了上市步伐。据杨格报道,中国目前正准备在美国上市40多家公司,纽约证券交易所与这些公司有不同程度的接触。

11家中国公司去年在美国上市并筹集了20亿美元

盛大文学重启IPO背后:40家中国企业筹备上市

根据投资银行的一份报告,截至2011年12月31日,共有11家中国公司在美国资本市场首次公开募股筹集了20.4亿美元。其中,2011年,基于首次公开募股融资金额,人人公司脱颖而出,融资8.55亿美元,遥遥领先。

盛大文学重启IPO背后:40家中国企业筹备上市

这些上市公司都是由许多风险投资者和私募股权投资者投资的,这反映了中国风险投资和私募股权投资的特点,即投资比较普遍,中国公司一般在上市前进行多轮融资。红杉、鼎辉、联想投资、英特尔、IDG、DCM、GGV、雅芳等。都是这个名单上的常客。

一些投资者的名字第一次出现在这个名单上。例如,策源和金沙江,他们长期以来专注于早期投资,并于2011年进入收获期。如经纬中国基金、高地资本合伙人、今日资本等。经过多年的努力,一些项目也开始上市。

然而,2011年中国公司在美国的首次公开募股情况可以说是“冰与火”。今年上半年充满了兴奋,尤其是从5月4日到5月12日的9天里,中国公司共进行了5次首次公开募股,包括人人网、凤凰新媒体和桃米。下半年,随着中国概念股危机的加剧,中国企业的首次公开募股突然进入冻结期,只有土豆公司一家上市。

投资银行认为,一方面,一些中国公司不诚实,几乎所有中国公司都付出了惨痛的代价。由于上市时间短,投资者不熟悉,新上市公司要付出更高的代价。另一方面,由于这些企业大多是在市场高点上市的,新股发行定价也相对较高,当整体市场调整后,它们的跌幅相对较大。

杨戈告诉腾讯科技,中国公司在美国上市的窗口是不会关闭的,只有市场是好是坏。在过去几个月里,中国概念股受到了“欺诈风暴”等因素的影响,整体表现不佳。投资者的信心受到打击,他们对中国新公司的首次公开募股持谨慎态度。此外,许多公司认为此时上市达不到理想的估值,还主动暂停或减缓在美国上市的进程。

北极光投资董事总经理姜浩天表示,截至去年下半年,整个资本市场的估值出现了严重下降。盛大文学和迅雷当时提交了申请,还举办了路演。然而,资本市场能够提供远低于这些企业预期的价格。它不仅不是预期的一半,甚至可能只是预期的四分之一或五分之一,强制上市只能是“血腥上市”。

40家中国企业准备今年在美国上市

盛大文学重启IPO背后:40家中国企业筹备上市

中国连续三年成为世界上最活跃的首次公开募股国家(腾讯技术分布图)

来自投资银行的报告显示,中国企业仍然是资本市场的宠儿。这主要是由于几个因素。一方面,与世界上绝大多数地区和国家相比,中国经济仍处于相对较好的状态。从中期和长期来看,资本的盈利能力仍将促使许多投资者不要忽视中国企业在资产配置中的投资价值。

另一方面,人民币的长期升值过程并没有发生根本性变化,中国的资本外汇管制也不太可能放松

另一方面,美国投资者对中国企业的信心也有所增强,中国企业股价在二级市场不同程度的反弹就证明了这一点。此外,“浑水”和其他机构最近对几家中国公司的质疑没有引起投资者的关注。因此,现阶段对中国企业来说是一个更有利的尝试首次公开募股的机会。

杨格透露,中国目前正准备在美国上市40多家公司,纽约证券交易所与这些公司有不同程度的联系。当然,今年上市公司的最终数量取决于资本市场的表现和企业自身的发展,但中国对纽交所来说是一个非常重要的市场,并将大力争取更多的公司在纽交所上市。

姜浩天告诉腾讯科技,此次上市主要影响中后期风险投资。对于这些风险投资,退出期通常在2至3年之间。北极光风险投资主要投资于早期阶段,无论资本市场的质量如何,都会坚持投资。当然,对于想去美国上市的企业来说,不可能像去年5月至6月那样容易获得高估值。

另一位投资银行家表示,在中国概念股危机的洗礼之后,市场将经历一个自然的淘汰过程。高质量的中国公司将凸显其投资价值,投资者将重新发现中国上市公司的投资机会。当然,随着中国股市的危机,美国上市公司在选择审计公司时更加谨慎。在去年所有11家上市公司的审计师中,只有一家不是四大会计师事务所。预计这将成为未来的趋势。除非有特殊情况,否则美国上市公司通常会选择四大公司。

注:本文图表中的“绿鞋计划”或“绿鞋条款”最初是指新股发行附带的超额配售选择权条款。超额配售选择权(over-allotment option)是指发行人授予主承销商在已发行股票上市后30天内,以相同发行价格超额出售不超过计划股份数的一定比例股份的权利(一般不超过15%)。过度出售的股票被认为是这个问题的一部分。这种做法源于美国波士顿绿鞋制造公司1963年的股票发行,该公司被业界戏称为绿鞋计划(Green Shoe Program)或绿鞋条款。

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